尽量避免这种情况,就能让投资家能安心地投资,也能让他们提出比风险未知时更低的返利回报,从而使公司更容易产生利润,最终提高企业价值。
■通过风险的“可视化”来提高企业价值
当今商界,CFO最重要的职责就是对风险的说明责任。作为面向投资家的企业代言人,CFO必须尽可能明确地告知企业活动伴随的风险。
理解了企业所面对的风险后,投资家就能放心投资。否则投资家可能会因为多虑而提高资本成本。
Q&A
——从具体数据来看IR的效果的话,会产生多大的差异?
星野 我们来看图表20的数式,假设收益100亿日元不变,分别考虑资本成本为5%和15%的情况。
·资本成本为5%时,企业价值=100亿日元÷1.05=约95.2亿日元。
·资本成本为15%时,企业价值=100亿日元÷1.15=约87.0亿日元。
图表21 CFO今后的职责
CFO向经营方说明资金源和成本的目的是什么?各种事业投资的相关决策都必须有最低资本回报率,要决定该最低资本回报率则需要得到投资家的期待值,也就是资本成本这一重要的经营情报。CFO负责提供该情报。同时,CFO向投资家说明资金的用途则能降低投资家“你们究竟要用这笔钱做什么”的疑虑(=风险),从而筹集更多更广泛的资金。并且由于投资家对风险的认知降低,也会降低投资返利(=回报),所以对于企业而言就意味着资本成本降低。资本成本降低则能降低做出投资判断时的最低资本回报率,更便于进行事业投资。换言之,就是能产生“情报与资金的良性循环”。对于今后的CEO来说,需要掌握这种意识,完成对资金使用者与提供者双方应尽的责任。